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。明年全球經濟將面臨共振下滑，中國的出口高度依賴于海外經濟的變化，歐美經濟****于中國出口大概半年左右，從中國制造業PMI新出口訂單增速來看，近幾個月出口訂單增速大幅下滑至近幾年低點，一旦“趕出口”效應結束，疊加海外經濟放緩影響，未來Q345C槽鋼出口增速將大幅下行。

制造業高點已過，基建獨木難支。隨著房地產、庫存周期共振下行以及出口面臨壓力增大，疊加今年四季度之后供給側改革對企業盈利的影響已到達高點，兩方面因素將使得制造業企業投資的動力減弱，未來的驅動因素可能是減稅及其他各種改革措施落地、原料價格下跌之后企業投資意愿重新被激發，可能需要到2020年之后才能看到新一輪鋼價上行周期的到來。在其他所有行業均面臨下行壓力的背景下，基建將再次成為托底經濟的主要手段，明年基建投資增速有望反彈。但受到地方政府債務高企以及資金來源受限的制約，基建投資改善空間有限，對鋼材整體需求獨木難支。

2019年展望：需求重回主導，波動中樞下移。供給因素減退：過去幾年，影響鋼材價格的核心因素是供給端政策的變化，但隨著政策的改變，政策對于供應端的擾動將逐步消退，市場的因素將成為供給的主導因素，供給將被動跟隨需求進行調整。